Каждый трейдер, который отдает предпочтение фундаментальному анализу, хорошо знает, как много новостей выходит ежедневно. Выбрать среди десятков сообщений те, которые важны для торговли, не так просто. Более того, когда этот выбор сделан, необходимо еще и понять, как именно выходящая новость повлияет на стоимость актива.
В этой статье разберем один из важнейших экономических факторов — уровень инфляции. Мы приведем примеры его влияния на валютные курсы и постараемся понять, стоит ли отслеживать его и как на его основе строить предположения о будущих движениях графика.
Содержание статьи
Что такое инфляция и почему она важна для валютного курса
Инфляция — это показатель, отражающий повышение цен на товары и услуги за определенный период. Иными словами, когда инфляция растет, покупательская способность валюты снижается. Для валютного рынка этот процесс особенно актуален, так как повышение цен в стране напрямую влияет на политику центрального банка и на ожидания инвесторов относительно будущих процентных ставок.
Примеры последствий инфляции
Рассмотрим несколько исторических ситуаций, когда изменение инфляции и соответствующие действия центральных банков существенно сказались на динамике валютных курсов.
США и доллар (2014–2015)
После мирового финансового кризиса Федеральная резервная система США некоторое время придерживалась мягкой денежно-кредитной политики, включая программу количественного смягчения (QE). Со временем темпы инфляции в стране начали понемногу расти. В 2014 году рынок стал ожидать, что ФРС вскоре перейдет к повышению процентных ставок, поскольку регулятор стремился взять под контроль растущие цены и нормализовать денежную политику.
Рост ожиданий ужесточения политики усилил позиции доллара. Индекс американской валюты (DXY), в который входят курсы основных мировых валют к доллару, за 2014 год вырос более чем на 20%. За тот же период евро подешевел к доллару с 1,39 до 1,12.
Турция и турецкая лира (2018)
В 2018 году Турция столкнулась с резким скачком инфляции, которая в октябре превысила 25%. Высокие темпы роста цен усугублялись политической нестабильностью, существенным внешним долгом и давлением на центральный банк со стороны властей. Регулятор не спешил повышать процентные ставки активнее, стараясь соответствовать требованиям руководства страны.
Турецкая лира в течение года резко обесценилась — доллар вырос по отношению к лире свыше чем на 40%. Столь стремительное ослабление турецкой валюты было вызвано утратой доверия со стороны международных инвесторов, которые опасались дальнейшего увеличения инфляции и отсутствия эффективных мер по ее сдерживанию.
Великобритания и фунт (2022)
В 2022 году инфляция в Великобритании превысила 10%. Столь высокий уровень во многом объяснялся дорогими энергоносителями и нестабильностью, возникшей на фоне спорного налогового плана правительства Лиз Трасс. Негативные ожидания усугубили отток капитала и ударили по доверию рынка.
Фунт стерлингов в сентябре 2022-го побил антирекорд против доллара, упав до отметки в 1,035 USD. В дальнейшем Банк Англии был вынужден резко поднять процентные ставки, что несколько стабилизировало ситуацию, однако падение национальной валюты серьезно сказалось на британской экономике.
Приведенные кейсы показывают, насколько неоднозначно рост инфляции влияет на курс валют. В США инфляционное давление стало основанием для ожиданий повышения ставок, что в итоге привело к укреплению доллара. В то же время в Великобритании и Турции усиление инфляции сопровождалось либо нестабильностью, либо недостаточно жесткой политикой, что обернулось ослаблением фунта и лиры.
Это значит, что высокая инфляция влияет на валюту, но не всегда одинаково. Важна реакция центрального банка и общее состояние экономики. Если регулятор вовремя поднимает ставки и формирует доверие к своей политике, национальная валюта может укрепиться даже в условиях повышающейся инфляции. Но если действия властей выглядят запоздалыми или несогласованными, рынок склоняется к негативному сценарию, и капитал уходит в более предсказуемые активы.
Какие новости следует учитывать трейдерам
Итак, очевидно, что новости об инфляции могут не только повышать волатильность, но и вызывать изменения долгосрочных трендов. Осталось определиться, что это за новости, то есть какие именно события трейдеру следует внести в свой календарь.
Индексы потребительских цен (CPI)
Индексы CPI отражают темп изменения цен на потребительские товары и услуги. Публикация данных о CPI часто вызывает краткосрочные движения на валютном рынке. Сильное отклонение фактических значений от прогноза может привести к резким скачкам валютных курсов.
Индексы цен производителей (PPI)
PPI — это показатель, демонстрирующий, насколько сильно изменяются цены на уровне производителей и поставщиков. Если цены в производственной цепочке растут, со временем это отражается на конечных потребителях.
Официальные отчеты статистических агентств
Большое влияние на участников рынка оказывают данные национальных статистических агентств, таких как Bureau of Labor Statistics в США, Евростат в еврозоне и других.
Инфляционные прогнозы и протоколы заседаний центральных банков
Регуляторы публикуют свои прогнозы по инфляции, а также выпускают протоколы, в которых указывают причины принятых решений по ставкам и дают оценку текущим экономическим процессам. Изучение этих документов помогает понять, в каком направлении центральный банк будет действовать в ближайшей перспективе и какие факторы участники заседаний считают наиболее важными.
Заключение
Инфляция — один из основных индикаторов, формирующих ожидания инвесторов и влияющих на решения центральных банков. Рост цен в некоторых случаях может играть на руку национальной валюте, если регулятор действует решительно и последовательно. Однако при нестабильных экономических и политических условиях те же самые факторы нередко приводят к обесцениванию денег и бегству капитала.
Трейдерам, ориентированным на фундаментальный анализ, важно включать в свой календарь отчеты об инфляции и внимательно следить за реакцией властей. Именно тогда становится возможным вовремя определить потенциальные точки входа и оценить долгосрочные перспективы движения основных валютных пар.
